[爱卡汽车 深度观察 原创]

　　“只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳”，很多人喜欢拿沃伦·巴菲特的这句名言，来形容这两年国内新能源汽车市场的发展现状。的确，当补贴退坡后，此前主要依靠政策推动的新能源市场，已逐渐回归到以产品力为竞争核心。此时再来看数量最多时达到40余家的造车新势力们，能够活下来的已是寥寥无几。

　　与此同时，新能源市场或者说造车新势力的竞争格局也已基本确定。然而，近期又有几个陌生的品牌出现在我们的视线里。9月19日，大运新能源汽车两款新产品在位于运城的生产基地下线。10月8日，天美汽车旗下首款量产车型ET5正式上市。10月10日，摩登汽车对外发布首款纯电动车摩登A的官图。

　　此时我们不禁要问，当新能源市场的潮水已经退去，大批裸泳者被淘汰，为何还有新玩家下海？

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　　造车新势力竞争格局初现

　　相信很多人都当初都不会预料到，新能源汽车市场竟然可以发展的如此之快。一方面，得益于国家及各地方政府在政策方面自上而下不断引导；另一方面，特斯拉落户上海临港引发鲶鱼效应自下而上刺激市场。于是我们看到，从2018年也就是造车新势力交付元年至今，仅仅用了2年多的时间，竞争格局便已经初现。

　　由蔚来、理想和小鹏组成的第一梯队已先后赴美上市，并且月交付量已经可以稳定在4000辆左右。李斌在去年还被称为“最惨的人”，如今可谓是苦尽甘来。今年4月以来，蔚来中国先后获得合肥建设投资等战略投资者共70亿元的投资，以及中国建设银行安徽省分行等6家银行提供的104亿元综合授信，随后又增发募集17亿美元用于全球市场的扩张。截止至10月16日收盘，蔚来汽车的股价报收28.07美元，市值达到384.17亿美元，这一数据甚至超过了上汽集团。

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　　在蔚来之后，理想和小鹏也先后登陆美股。7月30日，理想汽车于美国纳斯达克挂牌上市，发行价为每股11.5美元。截止至10月16日收盘，理想汽车股价报收19.77美元，市值达到165.35亿美元。10月18日，理想汽车宣布累计交付量超过2万辆，用时仅10个月。8月27日，小鹏汽车在纽交所挂牌上市，发行价为每股15美元。9月29日，小鹏汽车广州基地奠基，并获得40亿融资。截止至10月16日收盘，小鹏汽车股价报收21.77美元，市值达159.94亿美元。

　　再把目光看向第二梯队，哪吒、威马、天际也纷纷在向IPO迈进。今年成都车展期间，哪吒汽车宣布启动C轮融资，金额达30亿元，并计划于2021年在科创板上市。9月22日，威马汽车宣布完成总额达100亿元的D轮融资。随后上海证监局披露，威马汽车已于9月30日开启辅导备案，拟首次公开发行股票并在科创板上市。在不久前，天际汽车宣布完成超过50亿元的新一轮融资，并计划在2021年进行IPO。

　　培育市场的过程，实际上也是洗牌的过程，大浪淘沙之后，能生存下来的一定是少数。除了上述几家企业之外，爱驰、零跑、云度仍在苦苦挣扎，拜腾重组、博郡清算，游侠、前途、奇点已杳无音信。总的来说，造车新势力们的整体实力依然羸弱，但是可以看到活下来的几家企业都是韧劲十足，呈现出非常明显的两极分化。而在这种马太效应的加持下，为何还会有新玩家要加入进来？

　　是市场的“诱惑” 还是资本的“蛊惑”

　　中汽协数据显示，2019年我国新能源汽车产销量分别为124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。其中，纯电动车共生产102万辆，同比增长3.4%，累计销售97.2万辆，同比下降1.2%。今年前三季度，我国新能源汽车产销量分别为73.8万辆和73.4万辆，同比分别下降18.7%和17.7%。其中，纯电动车产销量分别为56.8万辆和57.9万辆，同比分别下降22.9%和18.6%。

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　　从名以上讲，中国是全球最大的新能源汽车市场。但是从规模来看，新能源汽车与传统燃油相比还有很大的差距。在10月9日召开的国务院常务会议上，通过了《新能源汽车产业发展规划》。此前公布的征求意见稿中指出，到2025年，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。按照目前中国汽车市场一年2500万辆的产销规模，5年后新能源新车年销量将达到约625万辆。

　　大运汽车董事长远勤山认为，鉴于目前新能源汽车年销量只有100万辆左右，未来的市场前景可谓广阔。一旦新能源汽车产量到了1000万辆量级，大规模效应将会给行业带来巨变，成本也随之降低。他还说道：“随着需求变化以及新能源与传统汽车市场的此消彼长，未来若整体汽车市场下滑10%，燃油车市场可能会进入全行业亏损，进军新能源乘用车领域正是顺应市场转型升级的需要。”

　　目前，国内新能源市场除去特斯拉之外，已经基本形成了三国鼎立的局面，并且短时间内不太可能会有大的变化。但是从上面的数据对比中可以看到，我国新能源汽车市场的增长潜力巨大，而且显然不是3家企业就能吃得下的。所以，在这样巨大的“诱惑”面前，有更多玩家想加入赛道，也是情理之中。另一方面，新能源汽车产业一直以来都备受资本的青睐。

　　受到政策的利好，新能源汽车需求旺盛，近一段时间内，新能源板块迎来集体推升。公募基金对汽车股的加仓也较为明显。Wind数据显示，汽车板块10月份以来累计涨幅近8%。同时，企查查数据显示，在利好政策的刺激下，国内新能源汽车相关企业，在今年第三季度新增2.28万家，同比增长92.4%。有分析人士甚至认为，新能源汽车是一个未来5年5倍、10年10倍的大行业，市场空间预计将超过6万亿，全产业链市场将超过10万亿。

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　　不久前，摩根大通在评级报告中将蔚来汽车由“中性”上调至“增持”，并给出高达40美元的目标价，较目前的股价增长了42.5%。摩根大通的分析师NickLai认为，长期来看，蔚来有望占据中国电动车市场约7%的市场份额，在高端电动汽车市场的占有率有望达到30%。另一边，特斯拉的长期投资者、亿万富翁Ron Baron认为，特斯拉的市值未来将达到2万亿美元。而今年以来，特斯拉的股价已经暴涨了逾400%，目前市值超过4000亿美元。

　　苏宁金融研究院高级研究员付一夫研究汽车金融及政策多年，他认为，新基建的提出以及《新能源汽车产业发展规划》通过，为新能源汽车的发展带来了重大的利好，所以才会吸引更多玩家加入到这个赛道里。同时，新能源汽车获得资本的青睐是情理之中，因为对于资本方而言，投资新能源汽车，等于同时投资了电池领域、充电桩领域、智能驾驶领域以及5G等等，一旦成功，回报是难以想象的。

　　新品牌的机会在哪里？

　　日前，有消息人士向爱卡汽车透露，某省的省政府正在积极寻找相关的新能源汽车项目进行合作，希望打造一个当地的汽车品牌，从而带动整个汽车产业的上下游链条一同发展。之后再进一步，通过虹吸效应形成汽车产业集群，增加税收，带动就业。

　　其实对于造车这种重资产的产业而言，争取政府投资是常规操作。比如，投资蔚来中国的合肥市建设投资控股（集团）有限公司，就是合肥市国有资产管理委员会授权经营的国有独资公司。威马汽车拿到的100亿融资，也是来自于上海国资投资平台、湖北长江产业基金等国有产业投资者。为小鹏汽车带来40亿的广州凯得投资控股有限公司，同样是广州开发区管委会的全资企业。

　　有业内人士担心，如今新能源汽车市场的竞争格局已成三分天下之势，此时再借助资本的力量进入这一领域，实际上是一种资源的浪费，毕竟地是国家的地，钱也是国家的钱。但也有人认为，目前蔚来、理想、小鹏只是霸占了高端电动车市场，但低端车市场仍有机会，比如在9月份售出14495辆的五菱宏光MINIEV就是一个很成功的案例。

　　尽管有资本市场的青睐，但是摆在这些新玩家面前的，将会是攀藤附葛般艰难的局面。毕竟新能源市场已经进入淘汰赛阶段，当消费者的选择越来越多，允许你犯错的机会就越来越少。但是我们经过观察后发现，近期出现的这几个全新品牌中，除了摩登汽车是一家成立于2019年1月份的初创公司，另外两个品牌与此前所谓的PPT造车新势力还是有很大的不同。

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　　背景资料显示，大运汽车隶属于大运集团有限公司。相信很多人对“风驰天下，大运摩托”这句广告词并不陌生，而大运摩托就是大运集团旗下的。2009年，大运集团涉足卡车领域。随着远志M1、远略S1的下线，标志着大运正式进军新能源乘用车领域。大运汽车官方表示，后续的5款车型也在紧锣密鼓的研发中。无独有偶，天美汽车也像是“商转乘”的产物。

　　天美汽车的创始人黄宏生，是开沃新能源汽车集团的董事长，同时也是创维集团的创始人，而开沃集团的核心子公司正是南京金龙客车制造有限公司。开沃集团在2017年获得工信部批准的乘用车准入资质，并于同年12月进行了新能源准入资质的验收。2019年11月，天美汽车正式成立。按照规划，到2025年，商乘并举的开沃集团要实现乘用车年产销50万辆的目标。

　　就当前国内新能源市场而言，虽然竞争格局已经初定，但是并不意味着新品牌完全没有机会。尤其是大运、天美这种背靠大集团的企业，压力反而要比蔚来、理想这种初创公司要小很多。因为他们业务范围更广，不仅仅依靠电动车来生存，他们完全可以以销定产，一边布局一边研发，慢慢等待机会到来。而经过前期的培育，市场已经逐渐成熟，整个行业也进入了产品力驱动的时代，这意味着你只要有好的产品，一定会得到消费者的认可。

　　当然，也不能盲目乐观，比如对于身处山西的大运汽车而言，周边缺少新能源汽车产业链就是最大的问题。目前我国六大汽车产业集群分布在长三角、珠三角、中三角、京津冀、东北集群以及成渝西部集群。从地理位置上看，距离运城最近的集群就是中三角地区的湖北十堰。饶是如此，300多公里的物流成本，以及仓储成本都是不小的数据。另一方面，传统车企转型做新能源，不可以再用传统的造车思维，内部组织架构也需要相应调整。

　　总的来说，此时进入新能源赛道，其实并不算晚。尽管特斯拉和第一梯队领跑的格局已经很难改变，但是还远不到下定论的时候。就像在百度、腾讯、阿里巴巴三家独大的互联网领域，还不是凭空杀出了一个拼多多。今年北京车展期间，高合HiPhi X以68万元的起售价高调杀入高端电动车市场，同样引起了巨大的关注。所以说，蔚来、理想、小鹏还没有到躺着数钱的时候。

　　写在最后：造车新势力，当初对于这些全新的汽车品牌而言，这是一个亦褒亦贬的词，有些品牌甚至在宣传时刻意寻找一些理由，避免被冠上这样的前缀。但如今，这一称呼是对那些生存下来的品牌，所给予的最大肯定。过去五年，新能源市场是打基础、寻突破的过程，接下来便是滚石上山、爬坡过坎的阶段。此时加入的这些新品牌，对于整体市场的扩张还是会起到一定的作用。就像特斯拉一直强调的那样，他们的对手是所有传统燃油车，而不是其他电动车品牌。目前而言，造车新势力抱团前进才更加可取。

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